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中心观念：培育强大一批“专精特新”企业已成为我国经济展开的一项重要战略使命，对内是满意制作业转型晋级的需求，对外是保护供应链安全的确保，一起也契合其时“共同富裕” 的社会展开趋势。其间，深耕高端制作业范畴的新资料、新设备、新技能和新工艺的“专精特新” 企业，将包含较大的出资时机。
2022年开年全球股市遍及体现欠安，美联储FOMC会议关于缩表的评论相对，引发商场对流动性快速收紧的忧虑，也导致美债收益率，特别是实践利率快速上行。分商场看，此前体现低迷、调整充沛的港股在金融、地产和互联网板块的拉动下上涨1.73%，相对收益较为显着。依托石油和矿业股的微弱体现，富时100本月上涨1.08%，成为仅有上涨的发达国家股票指数。而纳指遭到利率上行、反独占法案经过以及大型科技股成绩不及预期影响，全月跌落-8.98%，领跌首要股指。
国内方面，A股开年体现欠安，超多半个股跌落，上证指数全月跌落-7.65%。虽然下调LPR、稳增加方针连续出台，但在12月地产和消费数据持续走弱的布景下，商场关于方针作用仍然缺少决心。一起，基金发行疲软、量化和雪球衍生品监管趋严以及春节假期接近，资金撤出痕迹显着，加重了商场的动摇。本月国内商场体现较好的是方针预期改善且轻视值的金融地产，而医药、军工、电子和新能源等高生长性职业呈现了显着回调，反映出商场的危险偏好在快速下降。
分职业看，稳增加方针频出叠加年报成绩持续好转，银行板块本月上涨2.5%，成为仅有上涨的职业。在地产方针预期改善带动下，地产和修建板块跌幅较小；疫情影响失望预期反映充沛的走运和顾客服务板块以及获益于猪价上涨预期的农林牧渔板块都相对抗跌。跌幅榜上，遭到龙头公司成绩不及预期影响，军工本月跌落18.8%，领跌A股；医药遭到工业方针预期影响体现欠安跌落14.4%；电子遭到海外利率上行影响也体现低迷；前期大涨的元国际概念股也纷繁回调。港股体现和A股相似，银行、地产涨超7%，领涨港股，而医药、信息技能板块体现欠安。主题方面，1月体现较好的主题时机会集在走运、银行、饲养以及基建板块。全体来看，在国内经济没有筑底，美联储方针收紧预期加强的布景下，商场避险心情稠密，有方针支撑且前期调整充沛的板块相对抗跌，商场体现连续去年底以来的轻视值价值股风格。
22年开年以来，商场全体体现弱于预期，特别曩昔2-3年的抢手赛道，包含光伏、新能源、军工等，都呈现较大起伏的回调。究其原因，一方面是海外加息时点逐渐迫临，流动性预期趋紧；另一方面则是出资者对国内经济的忧虑，尤其是房地产范畴；终究，偏高的估值以及相对会集的筹码加重了其调整起伏。从风格上看，其时商场以“稳增加”的价值股为主线，传统板块如金融、地产以及修建等体现较强。可是，待方针发力告一段落、经济预期逐渐安稳后，“稳增加”买卖将完毕，到时商场风格或许从头回归生长风格。
咱们以为，商场企稳后，“专精特新”企业将会是未来重要的出资主线，值得注重。
专精特新企业，指专业化（企业产品具有专业性，在细分范畴深耕多年，市占率高）、精细化（办理运营精细化，对人员鼓励充沛）、特征化（产品功用差异较大，难以被同行仿照）、立异化（企业研制投入高，有较强的专利储藏）的中小企业。
早在2011年，在工信部的《“十二五”中小企业规划》中初次提出“将专精特新作为中小企业转型晋级的重要途径。” 2011年后，各类针对专精特新的相关扶持方针连续推出，包含2015年提出的我国制作2025等。
2021年，在“十四五规划”中提出要在中小企业里，培育出一批专精特新“小伟人”企业。21年7月30日的政治局会议上，更是将展开专精特新中小企业视为展开补足工业链的专项举动中重要行动之一。
我国中小企业现已构成较为完好的系统区分，现在中小企业超越3000万家，其间有超越11万家为专精特新入库企业。现已确定了三批专精特新小伟人，其间国家级的小伟人企业总共1438家，包含320家上市公司。
这些专精特新企业，包含制作强国战略清晰的几大要点范畴，首要会集于高端制作、新能源、新资料、生物医药等职业，大都是中心品制作商，瞄准“缝隙商场”，在各自的细分范畴树立了必定的竞赛优势。
为了拉动国内制作业，协助专精特新企业更好展开，在21年3月，财政部组织了100多亿资金，预备分三批发放给1000多家国家级的专精特新小伟人企业；一起对这些中小企业的税收，融资，专利服务上供给一系列的协助，为企业快速生长发明良好条件。在21年12月，工信部还提出要求，要在2025年之前，带动1万家左右中小企业，成为“专精特新小伟人”。
从外部要素来看，近几年，中美交易冲突现已逐渐蔓延至科技范畴。我国作为全球第二大经济体，在逆全球化冲击下，为了安全、安稳的工业链，部分要害范畴的工业自主化展开火烧眉毛，这个趋势在许多范畴仅仅刚刚开端，未来几年加速推进是大概率事情。
内涵要素来看，疫情影响消退后，我国经济将回归“新常态”，即经济驱动力从传统的出资拉动转为立异拉动，完结高质量展开。其间，制作业是立异高质量展开的柱石，但其时国内的制作业水平同国际比较，呈现大而不强，根柢较薄的状况。如工程机械，工业机器人等工业中大部分中心零部件，要害资料大多仍是依托外部进口。
曩昔国内工业，如轿车，设备，电气机械，化工等经过产能扩张拉动增加，在根底研制（中心设备、资料等）投入上相对单薄，工业晋级处于瓶颈期。比照各国工业展开经历来看，在瓶颈期的研制立异中，中小企业扮演了十分重要的人物。
从美德经历来看，经济展开到必定程度，基尼系数与制作业占比呈现负相关性。安稳制作业，一方面，能够减缓转型中面对的经济减速，确保经济总量的持续增加；另一方面，能够安稳和扩展工作，强大中等收入集体，防止收入距离扩展。所以树立工业链完好的制作业，将为我国完结共同富裕，供给重要的物质确保；也是我国缩小贫富距离的要害。
以美国为例，美国的服务业占比在1970年代初开端逐渐上升，到1980年代末时现已上升到了60%以上，与此一起，美国境内的制作业开端往新式国家搬运，全体制作业工作人数下降，导致本来制作业带来的一大批中产跌落到社会底层，整个社会的出产力进步速度放缓，是“鲍莫尔病”的典型状况。
而德国近20年从未降造业在国家展开中的位置，经过大力展开先进制作业展开经济，拉动高质量工作，也带来了与先进制作相关的服务业，如技能解决方案咨询，售后服务，设备调试等职业的昌盛。同期经过一系列的训练系统培育了一大批优质的人才，使德国民众贫富距离一向维持在低位。
在德国拉动这些先进制作业展开的，是其370万家中小企业，它们发明了德国过半的GDP，超越60%的工作人口。特别是其间1300多家隐形冠军，为德国制作业晋级打下了扎实的根底。
最首要的优势来自于国内巨大的商场。一方面咱们有国际上最为巨大的中产集体，使得国内的消费，比较大部分单一国家和区域，有更大的根本盘。另一方面国内涵许多工业构成了全工业链的掩盖，各区域构成了较为齐备的工业链集群，使得相关工业的原资料，资本品等需求量不只大而且全面。
第二个优势，我国在软硬件根底设施构成了两个“超级网络”，高铁和5G，能够协助企业快速进步全体运转功率，出产功率，降低成本，一起协作衍生出许多新的商业模式。
而现在完结转型晋级最大的难点在制作业的人才缺口。21年工信部、教育部等部委，在《我国制作2025》规划中说到，我国其时在要点范畴，如高档数位机床，航空航天，轨交等，有较大的专业人员缺口，约为2000万，到2025年缺口为2985万人，缺口率48%。因而，推进“产学研”高质量展开，培育专业人才是其时我国经济转型的燃眉之急。
全球制作业转型晋级较为成功的是德国，从德国制作业的数次转型进程，咱们能够更好的了解专精特新企业展开，将会给咱们带来的前史机会。
二战今后，德国经济坚持快速增加，制作业成为主导力量，1970年占比高达57.6%，其时德国的GDP只要美国的1/4，可是德国具有国际第一的出口额。80年代开端，德国制作业面对新的应战，其时以我国为代表的亚洲制作业劳动力成本低的优势显着，而日本、韩国的产品质量优秀、功能拔尖，德国制作业与之比较，并不具有功能和价格方面的优势。
1980年代末，德国及时调整制作业的工业结构，放弃了一些技能含量不高或自己缺少竞赛优势的制作范畴，如家用消费电子产品、纺织品等，一些初级产品也逐渐退出了出口商场，如通用钢板等。
一起德国操控大型企业独占，构建大企业和中小企业调和共存展开的联系。扶持中小企业立异。活跃协助中小企业研制晋级，改善出产工艺，取得中心竞赛力，逐渐打造了德国制作业反浅笑曲线（也为武藏曲线，即在加工出产制作端的赢利环节更为丰盛）。
由于及时调整了制作业产品结构并采取了相应的工业方针，进入20世纪90年代今后，德国的制作业并没有像许多老牌工业强国那样呈现增加减缓，而是持续向价值链更高的工业展开，这种“逆流而上”的改变，阐明德国政府优化制作业工业结构的工业方针取得了必定成效。
被称为工业母机的机床职业是德国工业的五大分支之一，虽然德国数控技能展开晚于美国（1956年德国研制出第一台数控机床，美国是1952年），但德国十分注重先进工艺根底研讨和使用实践的结合，坚持自主化路途，终究在80年代，德国的机床产量成为国际第一，而且拉动了工业链一众中小企业。德国现在机床工业从业人员约7万，工业链有300多家企业，每家公司虽然销售额都根本不到10亿欧元，但大多把握中心的技能。
数控机床展开需求打破四大要害瓶颈，加工工艺、机床规划、数控系统、先进刀具，要完结真实自主可控，十分检测一个国家的全体工业链才干。德国机床工业顺畅晋级，首要由于以下三点。
政府注重理论研讨与技能结合。数控机床具有许多跨学科的技能，依托各个工业分散化研讨很难具有规划优势和资源优势。德国在1907年就支撑Zoewe公司建设了全球第一个机床实验室。后边数十年德国政府和机床协会给予各大高校许多经费用于根底技能研讨，成果在全职业共享。现在亚琛工业大学机床研讨所，现已成为全球数控机床研制实力最强的高校。20世纪70年代，亚琛工业大学开发出了强力磨削机床，将加工功率进步了十几倍乃至几十位。之后又研制出了双主轴“悉数加工”车床、倒立式车床，开发出了涂层刀具、CBN砂轮，使切削、磨削功率成倍进步。
产学研精细结合，培育许多优质技能工人。虽然机床出产环节能够完结自动化，但打磨、板焊、喷涂等环节十分依托经历丰富的专业人才。德国在综合性大学建立机床研讨方向，在使用技能大学也有机床专业，向职业运送许多优质人才。德国卡尔斯鲁厄大学研讨所，对企业供给精度优化及丝杆检测等技能支撑，其培育的专业技能工人是社会的宝贵财富。
工业链上下流协作，相互成果。在德国的机床职业中，数控系统有西门子、海德汉；零部件有博世力士乐；主轴有Kessler；下流有轿车。德国轿车工业规划全球出名，首要也是由于其机床与轿车等工业相得益彰。在轿车范畴，机械加工零部件对批量出产、快节奏交给、产品安稳性有较高要求，进入门槛高。德玛吉和宝马等企业展开定制化协作研制，根据用户工艺需求量身定做机床，得到好的反应再逐渐推向商场；MAG注重交钥匙工程，为轿车终端客户供给零部件从加工到全体的解决方案。
德国的机床工业，不只使得德国轿车工业快速晋级，也带动德国其他制作业，包含化工资料，电气，航空等工业完结工业价值量进步。德国政府在2019年2月，发布了工业战略2030，清晰提出到2030年，将制作业比例占GDP扩展到35%。首要发力的方向便是进一步进步产学研的结合，进步中小企业隐性冠军的实力。
德国经过展开许多中小企业，使得国家的人均出口额，人均专利数都位居国际前列，带动了经济的安稳展开。德国中小企业寻求精雕细镂，注重工艺技巧密布的小批量定制出产，定坐落出产模具规划、精细机床和高档光学仪器等产品，出产出绝无仅有的产品。在经用资本品的出产如机械产品、大型医疗设备、电机和电气产品等方面持续坚持国际领先的水平。
在80年代末开端转型期间，德国的工业和轿车职业就开端走强。到1990年代末转型逐渐完结期间，德国的劳动密布型工业已逐渐搬运至新式商场，但德国全体立异制作业出口占比在逐渐进步，涌现出许多优质的中小公司。与其工业晋级相关的工业，制作业，医疗设备等范畴的公司取得较大展开。
其时国内的军工、新式电力系统、光伏、锂电、新能源、半导体等工业景气量高，生长较快，这些范畴中，其实存在许多的工业链环节，国产化率较低，需求有一群众公司去添补其空白，使得其工业链愈加完好。其间，新资料、新设备、新技能和新工艺是要害，值得要点发掘。
以半导体资料为例，其高端产品技能壁垒高，首要被美、日、德等少量公司独占，这些资料不可或缺，对工业链安全至关重要，国产代替空间较大。又如碳纤维资料，在新能源、航空、轿车等范畴潜在需求空间巨大，如果能进步产性格价，满意未来各职业的展开，其展开空间显而易见。
设备方面相同重要，国产化率不高也是限制制作业转型的中心要素，比方中心半导体设备。在现在我国有优势的工业中，咱们也要加速技能的迭代，不断完结自主立异为工业晋级做好衬托，比方下一代光伏技能的中心设备等。
此外，还有许多新技能、新工艺，在工业展开内涵驱动以及碳中和方针的外部驱动下，存在较大的展开空间。只要当各职业的”专精特新“企业展开强大，我国的制作业才干真实向中高端转型，带动整个社会走向”共同富裕“。
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