语言
2022年3月9日科德数控（688305）发布公告称：兴业证券汪政 王俊、华泰证券(上海)财物办理有限公司赵晨、睿远基金周睿洋、长城基金董晨悦、太保财物闫畅迪、博道基金吴子卓、国泰基金高亮、永诚财产稳妥吴小佳、招银理财张弛、民生通惠财物肖艳华、工银瑞信李磊、中邮人寿稳妥朱战宇、大成基金敬思源、国海富兰克林基金吉晟、长城财富稳妥财物办理杨海达、上海名禹财物办理王友红、民生机械罗松 赵璐、上海盘京出资办理中心(有限合伙)乔磊、华泰柏瑞董辰、高毅财物颜世琳、海富通基金陆怡雯、国联安基金张彩霞、安全财物戴亚雄、汇丰晋信基金陶雨涛、中加基金张一然、华夏未来本钱杨俊、诺德基金郝旭东、国寿安保基金祁善斌、德邦基金张叶、上海秋晟财物办理孔政、我国航发财物办理王辉、弘毅远方基金许凡、Grand Alliance Asset ManagementAnnie Su、青岛幂加和私募基金办理有限责任公司杨童童、富兰克林华美证券出资信托颜笠赟、西高投李小军、中英人寿罗智柏、中电科出资朱天辉 常昱磊、上海浦东开展银行股份有限公司陈金盛、长江证券(上海)财物办理姚远、珠海高瓴股权出资办理有限公司刘竞、深圳市美好韶光资管刘英、睿郡财物毕慕超、中庚基金潘博众、东证融汇证券财物办理有限公司刘伟刚、北京东方睿石出资办理有限公司唐谷军、上海磐厚出资办理有限公司胡建芳、光大理财贺金波、正谊本钱吴树熙、金石出资有限公司屈海边、平潭天添财物办理黄杰龙、绿洲金融出资控股集团有限公司郑琢璞、南华基金办理有限公司蔡峰、上海煜德出资办理中心(有限合伙)李贺、广发银行财物办理部葛小川、淳朴基金杨煜城于2022年3月4日调研我司。
答：影响产能扩张的要素有场所、设备、人员、资金、供应链等，各类要素通过磨合后，使产值得以逐渐开释并彻底达产。2021年公司整机产值较上年增幅56%。2021年产能规划为150台-200台，实践出产入库158台（包含五轴立式加工中心1250系列、卧式铣车复合加工中心、龙门机等大标准机型）。2022年产能规划为250台-300台，下半年的产值开释会高于上半年。
问：最近几年有一些民营的企业进入五轴商场,怎么看待竞赛格式,公司的优势在哪?
答：首要，从五轴机床商场空间剖析，国内商场和国外商场均对五轴机床有较大的需求。①依据2021年度金属切削机床数据，经营收入同比添加28.9%，照比去年同期添加18.5个百分点；产值同比添加21.5%，增幅比上年同期扩展4.8个百分点；新增订单同比添加19%，同比添加近4个百分点。②依据海关数据，2021年我国进口加工中心总额26.7亿美元，同比添加幅度为44%。③依据日本机床数据，2021年机床年度订单约832亿人民币，同比添加71%。其间来自我国的订单数量约为197亿人民币，同比添加77.4%。我国和日本机床职业2021年订单的快速添加预示了世界经济以复苏基调开展的气势。而国内高端数控机床大部分依靠进口，五轴机床进口代替空间较大。其次，公司2021年度签定新增订单较去年同期添加42%，新增客户占比51%，新增客户中民营客户的收入贡献度为84%。从民营商场的客户构成来看，越来越多的民营客户通过运用五轴机床进步自身产品竞赛力，进步加工功率、节省场所及人力本钱，满意产品加工的多样化，契合商场化挑选趋势。由此可见，公司的五轴机床产品越来越多的被愈加商场化的民营客户所挑选，公司产品的技能水平、性价比可完结进口代替。公司具有五轴联动数控机床、高级数控体系、要害功用部件的自主研制的核心技能，整机自主化率到达85%，比较于外购数控体系和要害功用部件的机床厂商，公司产品具有本钱可控、可定制化规划、不被国外卡脖子等优势，得以使产品类型、价格及技能服务具有肯定的商场竞赛力。未来公司会继续安定在航空航天、军工等范畴的优势，扩展商场份额，一起在刀具、轿车、精细模具、机械设备、动力等范畴广泛推行。国内商场关于五轴机床的需求日益添加，需求更多的优异机床厂商进入到五轴机床范畴，完结进口代替，每个机床厂商产品都有各自特征和优势，适用的职业范畴也有所不同，咱们能够携手一起进步我国高级数控机床的国产化率。公司也期望与更多的国内机床厂商协作，为他们的产品供给更能发挥出品牌特征的数控体系和要害功用部件。
答：理论上来说，机床是一个国家制作业水平的标志。而代表机床制作业最高境地的是五轴联动数控机床，它反映了一个国家的工业开展水平状况。所以五轴机床职业和制作业开展是相得益彰的。制作业自身是多职业范畴的叠加，对五轴机床的需求也源于多个职业范畴，非单一职业范畴的周期性影响。现在国内用户对五轴机床的收购仍然以进口为主，我国五轴机床职业亟需处理进口代替问题。
答：2021年航空航天新增订单占比47%。公司判别，跟着航空航天范畴批量化制作进程的推进，对五轴联动数控机床需求会继续添加。现在公司在研新产品大型和小型翻版铣设备针对飞机结构件可供给批量化制作，大型翻版铣设备已进入运用验证阶段。
答：2022年前两个月订单签定及招投标中标合同金额已掩盖2021年度一季度总量，添加气势杰出。
答：2021年，公司扣非后的净赢利率估计约11%，扣非后净赢利率不高首要原因有两点：1、研制投入高，近三年研制投入算计约2.5亿元。占营收份额超越42%。公司参研国拨项目较多，依据会计准则，公司取得的国拨经费计入非经常性收益，投入的研制资金计入经常性损益，故公司参加的国拨项目越多，扣非后的净赢利会表现的越少，但公司的归母净赢利呈现继续快速添加。2、公司处于成长期，营收逐年递加，现在全体规划并不大，费用占比较高。跟着公司收入规划不断进步，费用占营收份额会呈下降趋势，净赢利率会不断进步。
答：公司产品在风电范畴有运用事例，为银川威力供给了8台五轴设备，用于风电减速机壳体加工，替换对方30台三轴设备，为用户节省了人力本钱、场所面积，但加工功率进步了3-4倍。除此之外，在风电发动机传动齿轮等零部件加工范畴也有多个老练事例。在风电、核电、水力发电等动力范畴，跟着用户产品的迭代晋级、设备生命周期等归纳要素影响，五轴机床在动力范畴会有更广泛运用。
答：职业需求上，新动力轿车、动力、精细模具、刀具、机械设备等职业有较大的放量空间。新动力轿车在国内归于起步阶段，针对新动力轿车电机六面体壳体、减速器壳体等零部件加工，公司的五轴机床已有广泛运用，该范畴没有到达会集放量的阶段，未来几年会有较为明亮的远景；动力职业（风电、核电、水力发电等），公司能够供给匹配的机型产品，并已完结屡次出售。针对风电减速机壳体、发动机传动齿轮、大型汽轮机叶片、水电工程类的叶轮等要害零部件加工均有运用事例。刀具范畴，公司传统的五轴东西磨削加工中心，是国内较少能够完结球头刀、波纹刀等杂乱刀具加工的设备，现在在原有产品根底上开发新的运用渠道，演化出带自动化上下料和零件库的小型铣磨复合加工中心，完结了铣削及磨削的复合加工。公司的五轴东西磨削加工中心在株洲钻石的成功运用也充沛说明了产品可彻底完结进口代替。2021年，公司在机械设备范畴客户增量较为显着，首要以民营客户为主，代表了越来越多的民营客户在改变加工方法和理念，运用五轴设备代替存量三轴设备趋势逐渐添加。
答：公司整机产品构成中的数控体系、伺服驱动、电机、电主轴、转台、传感器、铣头号都是自主研制，整机自主化率到达85%，国产化率90%以上。进口的零部件首要有导轨、丝杠、光栅尺、编码器和工业芯片等。公司的德创系列产品，根本悉数选用国产零部件，与国内优异的供货商进行充沛运用验证，加快国产零部件进口代替的进程。
答：公司研制团队约200余人，占比30%。公司研制部分首要由研究院、规划院、出产技能部、沈阳分公司、西北子公司和重庆子公司组成。研究院由四个研究所组成，首要从事根底技能研制；规划院下设两个规划部，别离担任整机与功用部件的规划；公司出产技能部的工艺技能室首要承当出产中工艺研制功用。规划院、出产技能部相较于研究院更靠近于出产端。在整个公司层面，研究院、规划院与出产技能部及商场部、资材部、出产和质量等各部分构成了完好的产品开发流程。由商场部提出产品开发需求，研究院及规划院完结立项、产品研制规划、工艺开发并打通了产品的试制及测验流程。出产和质量部分从工艺开发阶段开端介入新产品出产的技能预备，确保产品的出产技能资料顺畅转入出产体系。资材部分合作产品开发，担任各种质料和设备收购。公司新产品开发项目办理分为立项、规划、试制、结项四个阶段，产品量产后，研制部分还将帮忙出产部分对量产产品进行继续改善。
答：2021年整组织成中，军用范畴占约70%，民用范畴占比约30%。其间军工国企占比与上年度根本相等，但环绕军工国企配套的民营客户占比进步了19个百分点。公司自2009年开端参加国家科技严重专项（“04专项”），04专项给公司搭建了运用、试错、优化、迭代的渠道。让公司产品有时机从对五轴机床需求量最大、技能难度最高的航空航天范畴切入，通过多年的磨合、验证和迭代晋级，公司产品不断优化与完善，在航空航天范畴运用作用日益厚实、安定。现在中航工业、中航发动机、航天科工和航天科技四大集团旗下有30多余家主机厂、科研单位和出产厂家，均运用过科德的设备。在航空航天范畴，科德占有了技能优势、客户优势、运用工艺优势。未来公司也会继续扩展在航空航天范畴的商场份额。在安定航空航天范畴商场份额的根底上，公司在其他职业新增订单占比逐渐进步。广泛运用在轿车、机械设备、刀具、精细模具、动力等范畴。2021年，公司新增订单中，非航空航天范畴占比超越50%。
答：五轴设备是处理杂乱曲面加工的仅有方法。除了航空航天、军工等范畴对五轴机床有刚性需求外。跟着国内下流客户产业链晋级，下流加工难度添加，加工功率的要求也越来越高，下业正在继续新增对五轴联动数控机床的需求。
问：机床产品的定制化程度怎么?江浙一带的轿车职业及其他客户,是否会对机床提出新的研制要求?
答：公司产品布局完善，具有四大通用渠道（五轴立加、卧加、卧式铣车复合、龙门）、两大专机渠道（叶片机、东西磨床）。公司自主研制的数控体系、要害功用部件也是适用于各类机型的通用部件。能够依据客户的需求在通用渠道和专用渠道根底上进行差异化的规划，整机通用化构成在80%以上。通常状况下，客户提出的运用需求能够得到处理。是否会进行新的研制，取决于客户的新产品定制化程度对公司全体出产方案排期及出产资源占用的影响。
答：出售区域由华东、华中、华北、华南、西南、西北、东北区域构成，每个区域有大区担任人，对售前技能加工、售后服务以及经销商的训练与办理进行统筹规划。现在华北、华东和东北区域的占比相对较高。
问：2021年公司的销量及产品均价变化状况,以及影响均价变化的要素是什么?
答：2021年度公司整机销量较上年度增幅超30%。均价与上年度根本相等略有添加。其间五轴立式加工中心金额占比约75%，五轴卧式加工中心、五轴卧式铣车复合加工中心以及五轴龙门加工中心算计出售金额占比约25%。均价变化原因首要是单价较高的大机型例如五轴立式加工中心1250，卧式铣车复合6600等占比进步。
答：面临2021年11月大连呈现的疫情，公司全面关闭办理，确保出产作业稳步进行。公司四季度出产入库数量较同期翻倍式添加，产值进步显着。但受其他地区疫情管控，对设备检验进展存在必定影响，故部分设备未能在12月份交给检验并承认收入。现在看，疫情没有对公司出产经营形成严重晦气影响。
问：全体来看公司基数不大,从产品端看,是否有年添加100-200台的潜力?若年产500台能否消化?
答：公司在出产和出售时，时刻在平衡与匹配“以销定产”和“以产定销”。着重既要进步出产功率，完结企业赢利，又要依据产能实践开释状况靠近商场需求。现在影响公司销量的首要原因是产能没有得到充沛开释。不同于其他机床企业，公司机床中所需运用的数控体系和功用部件，均由公司自主研制和加工完结，所以扩产节奏会更结壮一些。未来，跟着一系列根底环节的产能逐渐进步，整机的产能、产值、销量会同步进步。
答：原材料供货周期长、价格上涨会对公司发生必定的影响，但得益于公司的数控体系和大部分要害功用部件以克己为主，所以比较外购数控体系和要害功用部件的设备厂商，原材料价格上涨对公司产品本钱影响相对较小。别的，公司在2021年头做了全年的出产方案，并提前布置收购方案，所以对当期入库产品本钱影响很小。一起因为公司订单量足够，对供货商的议价才能进步，对供应链的挑选更安稳，原材料的价格也会更优惠。综上，2021年公司产品的毛利率水平受原材料价格上涨的影响较小，主经营务的均匀毛利率略高于上年同期。
科德数控主经营务：从事高端五轴联动数控机床及其要害功用部件、高级数控体系的研制、出产、出售及服务的高新技能企业
科德数控2021三季报显现，公司主营收入1.61亿元，同比上升34.0%；归母净赢利4662.89万元，同比上升251.73%；扣非净赢利815.56万元，同比上升61.71%；其间2021年第三季度，公司单季度主营收入5570.45万元，同比上升20.56%；单季度归母净赢利2489.62万元，同比上升215.18%；单季度扣非净赢利420.39万元，同比上升6.65%；负债率17.3%，出资收益16.51万元，财务费用-31.24万元，毛利率42.66%。
该股最近90天内共有3家组织给出评级，买入评级3家；曩昔90天内组织方针均价为129.5。近3个月融资净流入9301.84万，融资余额添加；融券净流出605.26万，融券余额削减。证券之星估值剖析东西显现，科德数控（688305）好公司评级为2.5星，好价格评级为0.5星，估值归纳评级为1.5星。(评级规模：1 ~ 5星，最高5星)
证券之星估值剖析提示科德数控盈余才能较差，未来营收成长性一般。归纳根本面各维度看，股价偏高。更多
以上内容与证券之星态度无关。证券之星发布此内容的意图在于传达更多信息，证券之星对其观念、判别保持中立，不确保该内容（包含但不限于文字、数据及图表）悉数或许部分内容的准确性、真实性、完好性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何出资主张，据此操作，危险自担。股市有危险，出资需谨慎。如对该内容存在贰言，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，咱们将组织核实处理。
